5月4日，金龍魚(300999)舉辦路演活動，五十五家投資機構參加，就今年一季度經營業績及當前業務發展情況進行交流。

2023年一季度，金龍魚實現營業收入610億元，同比增長7.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.5億元，同比增長645.99%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.4億元，同比下降70.94%。

針對投資機構提出的問題，金龍魚進行了回答。以下為問答主要內容。

一季度業績及未來預期

2023年一季度公司銷量穩健增長，其中零售、餐飲、食品工業分渠道表現如何？

答：零售端，2023一季度整體平穩，去年同期受外部客觀因素影響，餐飲消費受到很大影響，居家消費較多，零售端表現良好，今年同比去年相對比較平穩，春節期間尤其是高端零售產品銷售表現不錯；

餐飲端，2022一季度受到外部客觀因素的影響較大，2023一季度銷售明顯恢復。

公司一季度應付賬款周轉天數加大是因為采購節奏變化，原因是什么？公司采購的時間點主要考慮哪些方面因素？原料外采占比是多少？

答：公司一季度采購節奏變化主要因為一季度末原料采購較為集中，包括原料進口以及國儲糧食競拍。

公司整體進口原料的比例約為40%左右，市場原料供應情況以及價格波動等因素都會導致采購比例發生變化。

公司的采購決策主要取決于市場價格，例如棕櫚油，當進口棕櫚油價格更低時，我們會從境外采購，當境內外棕櫚油價格倒掛時，我們也會從國內購買棕櫚油。

請問公司高成本庫存需要多久時間消化？目前原材料價格下行比較快，公司是怎么做采購和鎖價的？？

答：預計我們的高價庫存消耗速度會比較快。當我們看好原料市場價格時，我們會保持較高的原料庫存。同時，我們通常也會采用期貨套保等衍生工具對沖我們的采購風險。

請問目前看餐飲銷售量有沒有恢復到疫情前水平？

答：目前餐飲的恢復速度是非?？斓?，根據公司的情況來看，已經接近疫情前的水平。

從2022四季度至2023一季度公司凈利率環比提升顯著，2023二季度成本端是否會進一步改善？？

答：目前國內外農產品價格大幅下跌，不過很多企業需要時間消化前期的高價庫存。

公司的銷量處于穩步增長階段，但消化前期庫存可能會使公司業績受到影響，暫時無法確認公司2023二季度的利潤表現。

壓榨未來情況預計如何？

答：大豆壓榨方面，壓榨利潤最近有所改善。我們希望二季度會比一季度好。

經銷商發展情況

公司過去幾年經銷商數量持續增長，解釋為公司正在渠道下沉。公司目前在下沉市場滲透程度如何？

答：公司下沉市場主要分為C端和B端兩部分。

（注:C端指個人用戶、消費者，B端指企業、商家用戶)

C端渠道下沉啟動較早，從5-6年前開始深度下沉，目前在沿海經濟發達區域，公司產品可以下沉到村級；中部地區可以做到鄉鎮全覆蓋以及部分村級區域覆蓋。目前公司直接覆蓋C端的終端數量超過120萬個，通過二批商及中間商間接覆蓋的終端數量達到幾十萬個。

B端渠道下沉啟動晚于C端，疊加過去三年外部客觀因素影響，目前還有很大提升空間，尚未完全覆蓋縣級區域，覆蓋率約為70%-80%，未來幾年公司會加快B端渠道下沉速度。

公司經銷商增加比較多，請問C端和B端分別占比多少？增加的主要是哪端的？

答：目前經銷商在C端和B端的比例大致為5：5。

由于目前我們餐飲渠道還有一些下沉市場的空白，所以B端經銷商增加的速度預計會更快。

公司產品多樣，分品類產品相比單一產品來說，在B/C端的競爭優勢如何？比如公司經銷商一般會做多個品類產品，和單一品類經銷商比優勢在哪里？？

答：公司最早從食用油業務起步，后來陸續開發了面粉、大米業務，再到調味品、預制菜，公司始終圍繞廚房食品進行多品類布局，包括C端廚房以及B端學校、企事業單位以及社會餐飲行業，互補和整合性較好。

經銷商做單一產品的話，在規模、成本以及服務效果和響應速度上可能會相對落后。如果經銷商可以將公司所有產品整合起來，做一站式服務，可以有效提升效率，降低整體供應成本。如果在營銷方面也能夠做到很好的結合，一個團隊同時推廣和銷售多品類的產品，提供綜合性服務，也能夠有效降低營銷成本。當然，這對經銷商的資金、運營能力、團隊、物流配送等能力要求也會更高。

這種規模優勢一旦形成，將很難被復制，并且這一業務模式在B端的優勢會更為明顯，大型餐飲企業非常希望供應商可以一站式解決所有的采購需求，而且組合型產品在產品價格、營銷方式上有更多的可能性，這是單一產品難以做到的。

請問公司醬油業務在B端進展如何？

答：早期我們做的是丸莊品牌醬油，主要聚焦日式工藝的黑豆醬油，這種醬油相對來說成本和價格定位更高一些，所以前期丸莊醬油在B端只進行了嘗試性的推廣。

現在我們推出了金龍魚品牌的黃豆醬油，在成本、風味上更接近現有B端客戶的需求，所以近期我們在B端的進展較快。

關于中央廚房項目

公司將豐廚業務放在比較重要的位置，背后戰略邏輯是什么？公司是否觀察到了消費者一些習慣的變化？公司產品從小包裝到預制菜，是否是應對國內老齡化、單身化、少子化趨勢？

答：中央廚房業態在社會已經形成了共識，預制菜預計將成為趨勢。

公司已經在全國布局了70多個生產基地，基地內工廠設施、公共設備、管理資源等生產要素可以進行共享，我們的米面油產品也是預制菜重要的原材料。

公司中央廚房食品園區的目的是通過降低原料、生產和銷售等成本，使得產品制造及分銷更高效，同時使產品更安全，更美味，更有營養。

公司央廚模式為開放性的食品園區，每個央廚項目面積都不小而且園區的設施設備先進。公司做一部分自身有優勢的央廚產品的同時引入第三方食品廠家進入央廚園區，共享資源。我們也希望原材料供應商如肉、蛋、奶、菜、海鮮等廠家入駐央廚園區，不僅向央廚產業園區內客戶銷售產品，同時也向公司的餐飲渠道如社會廚房、餐廳等客戶銷售產品。

公司做央廚產業園的優勢很大，從目前已建成項目的運營情況來看，央廚項目發展基本符合公司預期。

請問公司央廚按照規劃投產后，央廚業務的銷售占營收比的目標是多少？盈利有指引嗎？？

答：央廚是我們重點發展的項目，但是由于公司其他業務的體量較大，我們認為短期內央廚業務的占比仍然較小。

盡管央廚需要一段時間才能對我們公司的利潤做出重大貢獻，但我們對央廚項目的前景充滿信心。建立新項目需要時間，只有當我們擁有數量可觀的央廚項目時，其全部效益才會實現。

很多大型連鎖餐飲企業都會自己做中央廚房，目前看我們的央廚更多聚焦學生餐、企業餐等。請問，長期看，哪部分客戶市場潛力更大，公司將重點發力哪一塊的客群？？

答：目前，全國有很多企業都在發展預制菜，眾多連鎖餐飲企業也在開展中央廚房業務，但大多數都是自用央廚。

我們的央廚項目是我們綜合企業群的延伸，也是一個開放性的食品園區概念，產品會涵蓋學生餐、企事業團餐、便當、預制菜等，我們相信我們的央廚模式能更好的滿足市場需求，并以最優的原料、生產、銷售等成本生產更安全、更營養和更美味的產品。

我們央廚項目還能夠幫助我們的租戶以更低的成本更快地在國內擴展業務。

以杭州央廚為例，請問自營和外租的占比多少？

答：杭州是目前央廚中面積較小的項目，自營和租賃的面積比例約為7：3左右。在我們面積較大的央廚項目中，租賃比例會更大。

來源：《益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司投資者關系活動記錄表》