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近段時間，豆粕減量替代成為業界頗受關注的議題。

上市公司晨光生物在回答投資者提問時表示，“在糧食和飼料安全背景下，降低豆粕用量，采用棉粕等替代部分豆粕為飼料行業趨勢，有利于公司棉粕等相關產品開拓市場?！?/p>

晨光生物的子公司晨光科技是國內產能前列的棉籽加工商，已于今年8月在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，成為國內“棉籽深加工第一股”；對油脂行業而言，也是“棉油第一股”。

棉籽油俗稱棉油，在國內外油脂市場都占有一席之地，不但是美國、中亞、俄羅斯等國居民食用油之一，也非常適合中餐煎炒烹炸的烹飪習慣。

在過去食用油脂短缺的時代，曾有著“南菜油，北豆油，不南不北棉籽油”的消費習慣；但由于人們對棉籽油長期存在負面認知，現在我國市場上少見小包裝產品，大部分棉籽油用作調和油的原料，還常被“隱姓埋名”，成了主流食用油中的“非主流”油種。

隨著豆粕減量替代行動的展開，棉籽加工業受到提振，棉籽油也吸引了業內外的目光。

棉籽油與棉粕

我國是世界主要的棉花生產大國，產量位居世界前列，新疆、河北省、山東省為我國主要棉花產區，其中新疆為我國最大的棉花產區，2021年新疆棉花產量占全國比例達到89.5%。

棉籽是棉花作物的種籽，經過不同工序加工，可以得到棉籽油、棉籽蛋白（棉粕）、棉籽殼、棉短絨等主要產品以及棉籽低聚糖、醋酸棉酚等高附加值產品，這些產品被廣泛地應用到食品、飼料、化工、醫藥等行業中。

2019年和2020年我國棉籽產量基本穩定在750萬噸左右，2021年主要受棉花種植初期惡劣天氣影響，棉籽產量下降到680萬噸-700萬噸。

棉籽油

棉籽油含有大量人體所需的脂肪酸、植物甾醇、維生素E等有益成分，具有良好的烹調和煎炸食品的功能。未精煉的粗制棉籽油中含微量棉酚，不能直接食用；精煉去除棉酚的合格棉籽油，可以放心食用。

近年我國棉籽油年產量在在70萬噸-80萬噸。目前各棉籽加工企業多數僅加工到三級油就進行銷售，很少有企業將棉籽油加工至二級或者一級油。

棉籽加工企業棉油銷售渠道主要是新疆、陜西、山東等地的精煉廠，由精煉廠進一步加工成二級、一級棉油，再加工過的棉籽油多數用于摻兌到其他食用油中生產調和油。

真正以棉籽油名義進行終端銷售的主要在新疆喀什、山西運城、山西臨汾、河北邯鄲及山東德州等地。

棉粕

棉粕是飼料植物蛋白質原料，我國棉粕年產量在280-320萬噸。

棉粕的蛋白質含量僅次于豆粕，8種必需氨基酸的含量接近豆粕。棉粕向高蛋白含量發展成為棉籽加工行業的一種趨勢。棉粕從之前蛋白含量以42%和46%蛋白為主，逐步向46%、50%蛋白含量發展，甚至出現了60%蛋白含量的棉粕。

這些產品已廣泛應用在高端水產飼料中替代進口魚粉，一定程度上緩解了國內高蛋白飼料的進口壓力。在豆粕減量替代行動中，棉粕將更廣泛高效地為飼料行業所應用。

棉籽加工及棉籽油產業

2010年前后，國內棉籽加工企業多達400余家，80%的企業日加工能力不足300噸。經過近幾年的洗牌，現在仍在經營的棉籽加工企業不到150家。

目前最新的棉籽脫酚加工工藝更為復雜，對設備和技術有較高要求，大大提高了行業進入門檻，原材料、市場逐步向資金雄厚、研發能力強的大型棉籽加工企業集中；業內企業需通過提高棉籽綜合利用率、開發高附加值新產品等措施，才能具有較強的盈利能力和競爭實力。

棉籽油作為油脂大家庭的一員，市場行情受國際大豆、油脂，以及其他農產品行情的影響。行情波動對企業的影響遠大于產品及品牌價值提升的影響，迫使業內企業更加注重依據行情經營，行業整體升級較慢，市場營銷投入不足，缺乏龍頭企業和大品牌，消費者至今仍對棉籽油存有偏見。

近年來，新疆地區昌糧集團、新糧集團等大型國企開始涉足棉籽加工行業，其他大集團企業如晨光集團、泰昆集團也紛紛收購、新建棉籽加工廠，日加工500噸乃至1000噸的企業逐漸增多，行業市場集中程度逐年提高，現在日加工能力達到300噸以上的企業，加工量占到全國棉籽加工量的85%以上。

掛牌新三板的晨光科技（新疆晨光生物科技股份有限公司）是專業從事棉籽精深加工和棉籽產品貿易的企業。公司目前擁有四條棉籽加工生產線，分布在新疆克拉瑪依、圖木舒克、喀什和河北邯鄲，棉籽年加工能力達76萬噸。

2021年公司營業收入為23.44億，凈利潤為5401.25 萬元，毛利率為4.45%；其中棉籽蛋白（棉粕）、棉籽油、棉短絨、棉籽殼產品收入分別占比25.63%、16.76%、9.66%、6.91%，棉籽產品貿易占比34.46%。

公司主要生產銷售三級成品棉籽油，部分直接灌裝成品牌包裝銷售，用于煎、炸、烹飪等；部分散裝銷售作為一級、二級成品棉籽油的精煉原料。棉籽油客戶群體主要是食用油精煉、灌裝廠家以及貿易商。

晨光科技的主要競爭對手包括新疆泰昆集團有限責任公司、新疆金蘭植物蛋白有限公司、天康生物股份有限公司等，都為實力雄厚的棉籽精深加工企業，各自建有油脂蛋白加工廠，棉籽油為主要產品之一。

我國《糧油加工業“十三五”發展規劃》已提出：在新疆、湖北、河北等棉籽主產區和山東、河南、安徽、湖南、江蘇、陜西等棉籽集中產區，升級改造一批棉籽油加工項目，并淘汰落后產能；開發用于煎炸食品的專用棉籽油，推廣棉籽脫酚技術，提高棉籽蛋白利用價值。

上述政策有力推動了棉籽加工行業的產業結構優化以及產品升級換代。

我國作為世界主要的棉花生產大國，棉籽供給較為充足；隨著豆粕替代行動展開，棉籽油的供給有望增長；未來如大豆等油料油脂的進口比例降低，棉籽油需求將進一步提升。

在晨光科技等龍頭企業的引領帶動下，棉籽加工及棉籽油產業正向標準化、規范化、規?；l展，成為保障國家糧油安全、提升食用油自給水平的重要力量。