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    一文了解“烘焙油脂”:巨頭卡位的黃金賽道

    2022-05-16
    摘要:

    烘焙油脂是一個難能可貴的藍海市場。烘焙油脂究竟是什么油?這個賽道到底有多“香”?爭相卡位的巨頭們都有誰?進入的門檻有多高?

    oilcn油訊

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    有沒有發現,朋友圈里曬烘焙手藝的人越來越多了。從早餐面包、飯后甜點到下午茶點心,烘焙食品越發成為人們飲食的重要組成部分,鋪就了一條各路豪強蜂擁而至的黃金賽道——烘焙油脂。

    近兩年,已有三家烘焙原料廠商登陸A股上市,分別為海融科技、立高食品和南僑食品。其中,南僑被稱為中國烘焙油脂第一股。而國際油脂圈的頂尖企業,包括嘉吉、益海嘉里、中糧、邦吉等都在此賽道競跑。

    烘焙油脂究竟是什么油?這個賽道到底有多“香”?爭相卡位的巨頭們都有誰?進入的門檻有多高?油脂人不妨來了解一下。

    烘焙油脂及行業

    烘焙油脂屬于食品專用油脂。不同于普通食用油脂,它不是作為產品直接應用到老百姓的廚房餐桌,而是作為具有一定功能性的食品原料供應給食品加工廠、烘焙門店等。

    烘焙本身是一種食物加工方法,烘焙食品主要包括面包、蛋糕、糕點和甜點,生產原料包括面粉、油脂、酵母、鹽、糖、乳品、餡料等。

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    油脂作為人體必要的營養成分之一,也是制作烘焙食品的關鍵原材料。如果把面粉比作烘焙食品的“身體”,油脂則如其“靈魂”,塑造出烘焙食品的千姿百態。沒有油脂的烘焙品口感與風味都將變得不一樣,食之無味的同時也難以被市場所接受。

    烘焙油脂是以豬油、牛油等動物油以及豆油、棕櫚油等植物油為基料油脂,通過經過一系列物理或化學工藝制備而成,能夠賦予加工食品特有的功能特性(如結構、風味、感官特性、貨架期等)。烘焙油脂種類繁多,主要包括人造奶油、起酥油、黃油等。

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    烘焙油脂行業和烘焙食品行業作為產業鏈中的上下游關系,兩者的發展往往具有相關性和一致性。近年來烘焙食品出現主食化趨勢,在我國居民飲食結構的占比不斷提高,推動了烘焙油脂行業持續高速發展。

    機構數據顯示,2020年我國烘焙油脂產量和需求量分別為410.9和384.4萬噸,2011-2020年產量年均增長率約11.5%;需求量年均增長率約為12.8%;產需均保持了穩定增長態勢。

    由于烘焙油脂具有科技含量和高附加值,盈利能力整體高于普通小包裝油和餐飲油。以上市公司南僑食品為例,2018-2020年,烘焙應用油脂產品毛利率可達40%左右;2021年受疫情等因素影響,毛利率為31%。

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    烘焙油脂市場和企業

    隨著烘焙油脂行業的快速發展,越來越多的企業爭相入局。不僅烘焙油脂企業數量增長較快,國外企業也逐漸將市場開拓的重點轉向中國市場,烘焙油脂市場呈現出品牌化、規?;母偁広厔?。

    市場格局方面,目前國內烘焙油脂的產能及市場份額集中在少數實力雄厚、規模較大的企業中。

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    一類是掌握原材料資源,能夠實現低成本規?;圃斓钠髽I,代表如金龍魚、嘉吉等。這類企業的特征是全產業鏈模式,包括上游在海外擁有棕櫚種植園,中游在原料產地與消費市場布局有加工基地,下游則面向大眾化的市場,并建立了完備的銷售渠道。

    另一類是專注于專用油脂領域的企業,代表如南僑食品、AKK集團等。這類企業通過技術創新驅動企業發展,以市場需求為產品開發導向,能為客戶提供個性化的產品和配套的服務支持。

    這些領跑企業不僅生產烘焙油脂,大多可覆蓋包括烘焙、煎炸、糖果、巧克力、植脂奶油、飲品和速凍食品等多品類專用油脂,在行業內已塑造出強大的品牌影響力。

    目前,國內烘焙油脂的頭部優勢企業包括:

    益海嘉里金龍魚  設有多家特種油脂工廠,主要品牌:金味、金鸝、花旗、銀鸝等。

    嘉吉糧油   以嘉吉糧油(南通)公司為主  主要品牌:星貝可、融佳、焙芙。

    南僑食品   天津、上海、廣州設廠   主要品牌:南僑經典、南僑維佳、南僑澳仕等

    阿胡斯卡爾斯油脂(張家港)公司,隸屬于瑞典AAK集團,主要品牌:艾可佳

    中糧集團   以東海糧油工業(張家港)公司為主  主要品牌:滋采 艾維 福臨門 大一等

    不二制油(張家港)公司  隸屬日本不二制油集團   主要品牌:維芙

    艾迪科食品(常熟)公司  隸屬于株式會社 ADEKA  主要品牌:莉仕。

    邦吉洛德斯   邦吉集團旗下特種油脂企業  主要品牌:焙可尚、邦宴等。

    國內烘焙油脂行業的本土企業主要集中在華東、華南地區;代表如深圳精益油脂、廣東至潤油脂等,立足本地用戶的需求,不斷積累技術優勢,深耕區域性市場,正處于不斷發展壯大過程中。

    烘焙油脂這一賽道的確誘人,但傳統的油脂生產企業想要進入,卻非易事。與大眾化的食用油產品比較而言,烘焙油脂的專業門檻更高,是因為它的市場范疇、產品特性和服務要求不一樣。新進入者將會面臨三大壁壘:

    一是技術壁壘。烘焙油脂對于生產線、設備投資都有較高的要求,企業需具備相當的資金實力、技術能力和產品研發能力;烘焙油脂產品定制化程度高,需要不斷推陳出新,經過長時間的積累才能做好配方與工藝的匹配。

    二是營銷網絡和服務壁壘。烘焙行業下游市場集中度低,客戶更換供應商的意愿不強。新進入者必須配備大量的技術服務人員進行現場輔導和培訓,搭建起完善的營銷服務網絡,才能獲得客戶的認可。

    三是規模效應壁壘。烘焙油脂市場主要面對B端客戶;這類客戶重視性價比和食品安全。新進入者在短期內難以形成規模效應、在產品價格方面缺乏競爭優勢,市場先行者的地位不容易撼動。

    高壁壘也意味著高價值與高吸引力,資本仍在跑步進場:近期上市公司遠大控股(000626)宣布收購廣東鴻信公司,進軍烘焙油脂領域。

    畢竟當下食用油脂行業競爭激烈增長有限,而烘焙油脂是一個難能可貴的藍海市場。

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    2020年我國烘焙食品行業規模已突破兩千億,企業數量超過20萬家,反映出我國烘焙行業仍處于高景氣賽道,且二三線城市的烘焙產品消費水平尚遠低于北京、上海等一線城市,市場目前正處于飛速發展期。

    據南僑食品2021年報披露,目前我國烘焙油脂需求具有較明顯的區域性特點,消費市場主要以經濟水平相對較高的華東、華中和華南地區為主。此外,以成都為代表的四川地區,也保持著較高的增速。

    中國烘焙油脂市場正步入成熟和升級階段,烘焙油脂產品將呈現更多樣化、功能化和全面化服務態勢,未來成長可期、空間廣闊。

    參考:南僑食品招股書/年報,華安證券、德邦證券等研報

     
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