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    外資狂買 新高不斷!4000億消費巨頭誕生

    2020-12-17
    摘要:

    金龍魚自周一起被納入深股通名單,短短三個交易日大漲17%,市值增幅達652億元。外資迅猛加倉成為近期金龍魚大漲的推手。

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    金龍魚自周一起被納入深股通名單,短短三個交易日大漲17%,市值增幅達652億元。外資迅猛加倉成為近期金龍魚大漲的推手。數據顯示,截至12月15日,北向資金已持有金龍魚74.23萬股。

    上市兩月股價翻兩倍

    金龍魚是國內糧油領域的巨無霸,主營分三塊:食用油板塊占營收比重45%,國內市占率穩居第一,市場份額達到34%;第二名是中糧,第三名是魯花,后兩者合計份額還不到23%。

    曾創下創業板史上最大IPO,募集金額高達139億,金龍魚今股10月15日登陸創業板,股價隨即扶搖直上。剛上市時,市場還在討論金龍魚能否支撐2000億市值,但現在市值早已突破4000億元。目前市值超過4390億,在二級市場,金龍魚估值開始在業內直接對標6300億的海天味業。

    金龍魚自周一起被納入深股通名單,短短三個交易日大漲17%,市值增幅達652億元。具體來看,12月14日股價大漲超9%之后,15日繼續攀升,16日盤中更一度漲8.7%至82.85元,創上市新高,市值超4400億元。而上市以來其股價已累計漲幅超過215%,最新總市值為4393億元。金龍魚也從最低34倍PE提高至到如今62倍PE。

    外資迅猛加倉成為近期金龍魚大漲的推手。數據顯示,截至12月15日,北向資金已持有金龍魚74.23萬股。

    事實上,本月以來整個食品飲料行業均在強勢走高。12月16日,申萬食品飲料指數盤中刷新歷史紀錄最高點。今年以來,這一指數已累計上漲超過74%,在全部28個申萬一級行業同期漲幅最多,可謂是一騎絕塵,表現強勢。

    年底漲價機構力捧

    金龍魚的高估值底氣來自哪里?

    受益于消費升級,食用油行業繼續邁向質變的提升,在包裝化、品牌化、高端化方向上不斷發力,其中,金龍魚作為頭部標的,憑借已構建的護城河利于穩固高質量發展,競爭優勢依舊存有,2019年小包裝食用油、包裝米、包裝面粉市場份額分別為38.4%、18.4%、26.7%,均為市場第一。

    雖然金龍魚雖體量龐大,市場份額占據頭部地位,但其盈利能力不夠漂亮。

    相比白酒和醬油而言,主營糧油飼料的金龍魚盈利能力遠不如貴州茅臺和海天味業。從營收規???,金龍魚2019年營收1707億,而貴州茅臺2019年營收889億,海天味業營收197億。從利潤上看,金龍魚凈利潤54億,而貴州茅臺、海天味業的凈利潤分別有412億、54億。金龍魚的毛利率只有11%,凈利率更是只有3.6%,而貴州茅臺毛利率91%、凈利率54%;海天味業毛利率43%、凈利率28%。

    雖然毛利率不及白酒和醬油,但作為國內米面糧油市場巨頭,金龍魚在上市以來短短兩個月內,已獲得多家機構力推。中信建投證券研報認為,隨著當前市場消費者對廚房食品的需求逐漸高端化、品質化、健康化,將推動整體行業優勝劣汰,行業集中度將提升,頭部企業優勢逐漸凸顯,金龍魚的規模效應將充分體現。

    消息面上,年底食品飲料提價預期的增加也推動金龍魚估值提升。

    華創證券指出,當前需求加速復蘇和成本向下游傳導過程中,行業提價預期漸起,且部分子行業龍頭已經率先提價。跟進調研反饋,白酒、調味品、酵母等多個子行業提價也已相繼落地,行業“漲”聲連連,進一步印證需求復蘇程度和成本傳導速度。

    同時,社區團購也在加緊布局。12月初金龍魚在互動平臺表示,目前公司的零售渠道已涉足社區團購業務,搭建了金龍魚的社區服務網絡,未來社區團購業務會作為終端銷售的補充持續發展。


     
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