3月6日，中國第二大食用油品牌“福臨門”所屬中國糧油控股有限公司（606）發布公告稱，私有化計劃已獲香港聯交所批準，將于3月23日從聯交所撤回上市地位。

中糧控股是中糧集團成員企業，主要從事油籽、大米、小麥及啤酒原料的加工及銷售業務，為消費者熟知的品牌有“福臨門”“香雪”等。

中糧控股2007年在香港交易所主板上市，曾在2010年一度創下歷史新高，超過10港元；

但此后股價走勢低迷，近五年的股價一直在2—5港元之間徘徊，市值也在200億港元上下浮動。

截至2018年五個年度，公司收入分別為932.39億港元、825.48億港元、780.49億港元、878.56億港元及1088.21億港元；盈利方面分別為虧損7.75億港元、虧損3.33億港元、及利潤14.19億港元、30.42億港元及13.46億港元。

圖：北京商報

其重中之重的油籽加工業務占總收入超過70%，截止2018年底，中糧控股在在國內營運21間油籽加工廠，年壓榨加工能力共計為1569萬噸、年精煉加工能力共計為575萬噸。

2018年旗下福臨門等小包裝食用油銷量118.9萬噸，2019年中包裝食用油銷量亦突破100萬噸，但與老對手益海嘉里旗下的金龍魚等相比，仍有較大差距。

2018年益海嘉里旗下金龍魚等小包裝油全國銷售份額為39.8%；其三個主要競爭對手的份額（10.9%/10.4%/4.3%)  來源：招股書

油籽加工業務利潤率偏低，同時易受需求周期影響。例如受剛過去的非洲豬瘟影響，飼料需求下降，2019年截止6月30日的上半年業績中，中糧控股油籽加工業務的毛利率由2018年同期的7.2%下降至3.4%。大米加工及貿易業務成為利潤的最大貢獻者；

據中糧控股公告，預期2019年度利潤介于12億港元至12.40億港元，較2018年度約13.46億港元減少約11%至8%。

相關文件披露，中糧控股退市的原因主要有三個：

股價走勢疲軟，融資能力受到局限，較難通過股權融資為其業務發展提供可用資金來源；

退市將有利于精簡公司管治、企業及股權架構及提升管理效益；

退市將有利于業務長遠發展。

中糧控股是中糧集團核心主業糧油棉糖的經營主體之一，其他主體還包括中糧貿易、中糧糖業、中糧國際和中紡集團。

其中中紡集團于2016并入中糧集團，主業包括紡織、油料油脂兩大板塊。目前油脂油料板塊由中糧集團統一協調運營管理。

2018年中糧集團糧油糖等主營業務收入4071.38 億元，占比 88.89%，銷售利潤234.32 億元，占比 51.06%，毛利率5.76%。

目前中糧油脂板塊年加工能力2180萬噸，位居亞洲第一、年油脂精煉能力600萬噸、年油脂灌裝能力500萬噸、年銷售散油、包裝油、粕、專用油脂等各類產品1570萬噸。

去年有財經媒體透露，中儲糧集團旗下的糧油加工資產或將劃轉至中糧旗下，其中二級子公司中儲糧油脂有限公司擁有35家直屬企業，2018年實現利潤占當年整個中儲糧集團利潤的一半。

眼下中糧仍在對下屬四大板塊（農糧、食品、地產和金融）、18家專業化平臺公司實行混合所有制改革。按照“十三五”規劃，中糧將打造2-3個營收超1000億元規模、4-5個營收超500億元規模的專業化公司。

業內猜測，中糧集團可能繼續合并同類項，將退市的中糧控股與相關糧油資產進行進一步整合，最終將在A股上市。

中糧控股的“退”，或將換來更大一步的“進”。